券商中國
陳銘
2025-12-13 23:26
昨日（10月20日），市場沖高回落，創業板指一度漲超3%。市場縮量震蕩中，資金再度借道股票ETF加倉。
繼前一日資金凈流入95億元后，昨日股票ETF（含跨境ETF，下同）市場單日資金凈流入約25億元。其中，寬基ETF凈流入居前。
A500ETF成交額霸屏
Wind數據顯示，截至10月20日，全市場1231只股票ETF總規模達4.51萬億元。
當日股票ETF成交額合計2141.56億元，與前一交易日2352.83億元相比明顯縮量，減少近10%。若剔除跨境ETF，A500ETF產品占據股票ETF單日成交額榜單前十中的半數席位，其中A500ETF基金以50.81億元的成交額位居榜首。
昨日，有消息稱“上交所和深交所預計各選1只中證A500ETF納入期權標的”。業內認為，多只中證A500指數相關產品成交額同時放大，或因做市商交易活躍，疊加基金公司加大持續營銷力度。
從股票ETF二級市場表現看，伴隨著日股創歷史新高，相關ETF紛紛上漲。華夏基金日經ETF、工銀瑞信基金日經ETF分別漲6.57%、4.62%，最新溢折率分別是5.11%和2.28%。日經225ETF上漲4.37%，日經225ETF易方達漲超3%。
AI算力板塊強勢反彈，富國基金通信設備ETF、創業板人工智能ETF南方和創業板人工智能ETF華夏分別漲5.63%、3.9%和3.89%。此外，大成、國泰、華安、富國、華寶旗下創業板人工智能ETF均漲超3.6%。煤炭板塊午后拉升，國泰基金煤炭ETF漲4.19%。
黃金ETF和寬基ETF凈流入居前
股票ETF繼續迎來資金凈申購。Wind數據顯示，10月20日股票ETF市場總份額增加14.96億份，按照成交均價測算，當日凈流入資金約為24.95億元。
若從全市場ETF來看，10月20日全市場資金凈流入78.1億元。從大類型來看，商品ETF與寬基ETF凈流入居前，分別達53.41億元與16.21億元。
具體到指數維度，跟蹤SGE黃金9999指數的相關ETF單日凈流入居前，達46.89億元。此外，上證50、滬深300、證券、中證500等指數ETF昨日凈流入資金較多。
單只產品而言，上證50ETF凈流入15.04億元，位居單日資金凈流入榜首位。此外，滬深300ETF、中證500ETF分別凈流入資金9.62億元、8.96億元，位列第二和第三。
從5日角度觀測，近期資金流入SGE黃金9999指數超204億元，恒生科技超88億元。
從凈流出方向看，行業主題ETF凈流出居前，達10.22億元。
頭部公募旗下ETF產品吸金
數據顯示，頭部基金公司旗下部分ETF凈流入步伐持續。
易方達基金ETF最新規模7999.6億元，昨日規模增加52.4億元（凈流入3.3億元，凈值+49.1億元）；2025年以來規模增加1993.1億元（凈流入397.6億元，凈值+1595.5億元）。
其中，黃金ETF凈流入9.1億元，科創板50ETF凈流入6.4億元，A500ETF易方達凈流入1.8億元，滬深300ETF易方達凈流入1.6億元，銀行ETF易方達凈流入0.7億元。
華夏基金ETF方面，上一交易日，上證50ETF和黃金ETF華夏資金凈流入居前，分別達15.04億元和3.74億元；最新規模分別達1808.75億元和80.79億元，對應跟蹤指數近一月日均成交額分別為25.4億元和8.24億元。此外，食品飲料ETF凈流入2.47億元，科創人工智能ETF華夏凈流入超1億元。
易方達基金指數投資部總經理林偉斌認為，宏觀環境預計維持穩健，結構性修復趨勢有望延續。整體來看，經濟與市場均呈現穩中向好的特征，A股有望在流動性充裕與盈利修復的共振下保持溫和上行格局。
配置方面，林偉斌建議繼續關注大盤成長核心資產。當前核心資產板塊估值處于歷史中低位，具備一定的估值修復彈性；同時，盈利預期穩定、外資邊際回流預期升溫，使其在震蕩環境下具備較強的配置錨定屬性。具體指數方面，可關注中證A500、滬深300等代表性寬基指數，借助其在市場波動中的相對穩定表現，實現組合的穩健配置與靈活應對。
華夏基金表示，在縮量震蕩的迷茫階段，采用啞鈴策略或能行穩致遠。近期可以明顯感受到行情在轉弱，“紅利低波+人工智能”這種進攻防守兩頭兼顧的啞鈴組合，或將是更適合未來一段時間的配置選擇。
進攻端，多點開花的行情不再，資金不得已要將戰線收縮，最終回歸到最核心的主線上來，即以人工智能為代表的一眾科技賽道，包括AI、5G、芯片、機器人、恒生科技。防守端，防守的必要性已不容忽視，在黃金短期漲幅較大的情況下，紅利低波成為性價比更加顯著的低波穩健資產，經過7月以來的調整后，紅利整體的內在收益率已顯著提升。
