券商中國
陳銘
2026-01-01 21:23
11月26日，德昌股份（605555.SH）董事會審議通過《“提質增效重回報”行動方案》，提出將繼續深耕新能源汽車與人形機器人驅動領域，從制造型向技術型平臺企業轉型。公司聚焦高水平業務突破，既表示了公司創造核心價值、積極回報股東的決心，更展現了公司清晰長遠的發展戰略。
德昌股份是國產EPS電機頭部企業，中國十大吸塵器出口企業。自2017年創辦“德昌科技”切入汽車零部件領域以來，經過近十年的技術攻堅與客戶沉淀，公司汽車EPS無刷電機、制動電機產品受到市場的廣泛認可，客戶覆蓋耐世特、采埃孚等國內外知名轉向、制動系統供應商。
針對公司遠期發展，行動方案錨定了“全球智能電機系統技術商，新能源汽車與人形機器人驅動領域”的中期成長核心目標，制定并落地“穩固基本盤、壯大增長極、布局新賽道、整合外資源”的四維一體策略，聚焦汽車EPS電機、人形機器人關節兩大核心產品研發與市場拓展。
EPS電機作為電動助力轉向系統（EPS）的動力源，是汽車轉向系統的核心零部件。受技術壁壘與起步較晚影響，EPS電機市場主要被以日電產（Nidec）為代表的國際巨頭占據。在此背景下，德昌股份憑借深厚的技術積累與產品實力，持續推動國產化替代，搶占市場份額，顯示出了廣闊的增長空間。據2025年半年報披露，公司上半年汽車零部件業務實現營收2.81億元，同比增長89.86%，新增定點項目8項，預期全生命周期總銷售金額將超過19億元。
隨著國產新能源車滲透率提升和自動駕駛技術推廣，新型DP-EPS電機、R-EPS市場地位獲得顯著提升，而公司產品布局與該技術路線發展高度協同，使彎道超車成為可能。公開信息顯示，上半年公司成功落地線控轉向系統項目，并有37個新項目在研，其中DP-EPS、R-EPS項目合計23項。在本次行動方案中，公司更是高度關注相關領域技術突破，提出要加大科技賦能與規模擴張，推動智能駕駛的線控轉向系統、線控制動等前沿技術項目落地。遠期來看，在新能源汽車智能化水平提升、國產化替代的雙重機遇下，公司有望憑借“高精度電機研發+快速響應+成本優勢”，進一步鞏固國產替代先發優勢，為公司開辟第二增長曲線。
機器人領域同樣是公司前瞻性布局的重點方向。德昌股份精準發掘其家電、汽車零部件業務與人形機器人在技術方面的協同互作，對相關領域展開探索。管理層表示，公司重點關注無框力矩電機等關節電機，已攜手領先的人形機器人企業共同開展核心關節電機的研發與試制，并已順利完成樣件交付，產品關鍵性能指標達到客戶要求。目前，公司正積極加快相關技術的優化開發，全力推進后續項目合作的深化與擴展，為未來規?；慨a奠定堅實基礎。
為保障汽車、機器人兩大新興領域業務的穩健發展，行動方案同時對資金、業務協同兩方面提出要求。一方面公司將培育海外本地供應鏈、降低核心部件成本，并通過智能化技術迭代提升主營業務盈利能力，為新興業務發展提供穩定現金流；另一方面，公司強調“補短板、強協同、促轉型”，圍繞上下游產業鏈優質資源，通過投資并購整合技術、渠道、產能資源，推動家電、汽車、機器人三大業務在技術、客戶上的協同發展，為提質增效注入外部動能。
展望未來，德昌股份在清晰精準的戰略路徑指引下，手握新能源汽車EPS電機國產化、人形機器人產業化加速兩大時代紅利，有望憑借長期的技術積累與前瞻性的市場布局，加速從“代工制造企業”向“智能電機科技平臺”的戰略轉變，實現人形機器人與汽車電機業務的雙翼騰飛。（CIS）
