券商中國
陳銘
2026-01-01 19:13
*ST東易：重整失敗或致破產(chǎn)清算。
11月30日晚，近期資本市場的“明星股”*ST東易(002713)發(fā)布風(fēng)險提示公告指出，公司雖已進(jìn)入重整程序，但仍存在因重整失敗而被宣告破產(chǎn)的可能。若破產(chǎn)清算落地，公司股票將面臨終止上市風(fēng)險。
公告顯示，法院已正式受理*ST東易的重整申請。*ST東易強調(diào)，若能順利實施并完成重整計劃，將有效改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，為可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。但重整程序涉及多方利益協(xié)調(diào)，需經(jīng)歷重整計劃草案制定、債權(quán)人會議表決、法院裁定等多重環(huán)節(jié)，任一環(huán)節(jié)受阻都可能導(dǎo)致重整失敗，進(jìn)而觸發(fā)破產(chǎn)清算程序。
與風(fēng)險提示形成鮮明對比的是，*ST東易近期股價的“過山車”表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，自9月26日公司披露遴選重整投資人結(jié)果以后，股價暴漲。11月19日停牌核查結(jié)束復(fù)牌后，公司股價再度漲停，創(chuàng)下29個交易日內(nèi)24次漲停的驚人紀(jì)錄，股價從9月26日的5元附近飆升至超過18元，區(qū)間漲幅接近260%。之后，該股連續(xù)回調(diào)，在11月20日—28日的7個交易日內(nèi)走出了6個跌停板。
*ST東易股價暴漲的核心驅(qū)動力，源于市場對公司重整及資產(chǎn)注入的樂觀預(yù)期。公告提及，產(chǎn)業(yè)投資人擬向公司無償捐贈和林格爾智算中心資產(chǎn)，這一“算力概念”加持成為股價高漲的重要推手。但*ST東易在風(fēng)險提示中表示，算力產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)注入存在多重不確定性。
*ST東易表示，本次重整的投資相關(guān)協(xié)議已經(jīng)簽署，但仍可能存在因重整投資人無法按照協(xié)議約定履行投資義務(wù)的風(fēng)險；雖然重整投資相關(guān)協(xié)議已經(jīng)簽署，但仍可能存在協(xié)議被終止、解除、撤銷、認(rèn)定為未生效、無效或不能履行等風(fēng)險。
同時*ST東易指出，公司是否能注入算力產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)取決于破產(chǎn)重整能否成功實施、資產(chǎn)注入是否符合相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管規(guī)定、能否取得相關(guān)批準(zhǔn)。注入相關(guān)資產(chǎn)的時間、規(guī)模及未來盈利能力存在較大不確定性，可能面臨市場競爭加劇導(dǎo)致的行業(yè)整體利潤率下滑、投入成本回收周期延長等風(fēng)險，以及現(xiàn)有業(yè)務(wù)與新增業(yè)務(wù)無法協(xié)同的風(fēng)險。
此外，產(chǎn)業(yè)投資人擬向公司無償捐贈的和林格爾智算中心尚未建成投產(chǎn)，存在未來大額資金投入不足、建設(shè)時間周期延長的風(fēng)險；且市場競爭加劇可能導(dǎo)致和林格爾智算中心機柜使用率不足，從而可能導(dǎo)致盈利能力不及預(yù)期的風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)投資人收入、利潤規(guī)模較小，由同一控制下主體長空建設(shè)導(dǎo)入新訂單存在上市公司缺乏相關(guān)資質(zhì)無法承接、產(chǎn)業(yè)投資人及長空建設(shè)未能依據(jù)經(jīng)營方案導(dǎo)入訂單、訂單規(guī)模與利潤水平面臨市場競爭加劇而整體下滑等風(fēng)險，以及導(dǎo)入訂單無法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險。
