在紡織行業加快向綠色制造和循環經濟轉型的背景下，再生面料正逐步成為服裝產業鏈的重要組成部分。杭州福恩股份有限公司近日披露主板首次公開發行股票招股說明書（上會稿），擬登陸深圳證券交易所主板。
公司長期專注于生態環保面料領域，圍繞再生面料形成了較為完整的研發、生產和銷售體系。本次申報主板，標志著公司在現有經營基礎上，進一步借助資本市場推動產能擴張與能力升級。
從經營表現看，福恩股份已具備較為成熟的業務模式和穩定的客戶基礎。報告期內，公司經營規模整體保持在較高水平，主營業務結構持續向再生面料集中。再生面料收入占比逐年提升，反映出公司產品布局與下游品牌可持續采購趨勢的匹配度不斷提高。在此基礎上，公司通過一體化制造體系和穩定的品牌客戶合作關系，為后續發展奠定了基礎。
再生面料業務規模化發展，報告期內經營業績穩健
招股說明書顯示，2022年至2024年，福恩股份分別實現營業收入17.64億元、15.17億元和18.13億元，2025年上半年實現營業收入9.38億元。同期，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.77億元、2.29億元和2.75億元，整體盈利能力處于行業較高水平。
在業務結構方面，再生面料已成為公司最核心的收入來源。報告期內，再生面料產品收入占主營業務收入的比例持續提升，分別為75.61%、80.13%、83.20%和86.63%。相關變化主要與全球服裝品牌提高再生材料使用比例有關，也體現出公司在該細分領域的產品競爭力和客戶黏性。
報告期內，福恩股份經營業績穩健，與公司長期形成的生產和銷售體系密切相關。公司圍繞再生面料構建了涵蓋設計研發、紡紗、織造、染整及后整理的垂直一體化制造體系，并在杭州、南通及越南設有生產基地。該布局有助于公司在交期控制、質量穩定性和成本管理方面形成協同優勢。
募投項目聚焦擴產與研發，強化中長期發展支撐
在現有經營基礎上，福恩股份通過本次IPO進一步強化中長期發展能力。根據披露，公司本次募集資金將主要投向再生環保毛型色紡面料一體化項目，以及高檔環保再生材料研究院及綠色智造項目，擬投入募集資金約12.5億元。相關項目圍繞產能擴張、色紡紗自產能力提升和研發體系建設展開，與公司現有業務高度協同。
募投項目實施后，公司再生面料產能有望進一步擴大，同時通過提升部分原材料自產比例，降低外采依賴，優化生產組織和成本結構。研發項目則將為公司在新材料應用、工藝改進和功能性面料開發方面提供持續投入平臺，有助于提升產品附加值和技術壁壘。
從行業環境看，紡織行業綠色轉型趨勢較為明確。國際市場在政策和品牌戰略層面持續推動循環經濟發展，再生面料在服裝領域的應用比例不斷提高。國內市場方面，行業集中度仍有提升空間，具備規模化供給能力、穩定客戶資源和合規生產體系的企業，更容易在行業調整過程中擴大市場份額。中國紡織工業聯合會亦指出，福恩股份在服裝用再生面料領域具備一定市場占有率和行業代表性。
福恩股份本次沖刺深主板IPO，被視為公司在鞏固行業地位基礎上，進一步提升產能規模與研發能力的重要一步，也為其后續在國際市場拓展、產品創新與產能布局方面提供了更大空間。（CIS）
