證券時報
2026-01-01 19:14
近日，中國長城管理股份有限公司（簡稱“中國長城”）以唯一的競拍者身份，拿下了財通證券價值約3億元的股票。對比最新收盤價簡單估算，以起拍價競得這筆股票，已為中國長城帶來了7.29%的浮盈。
值得一提的是，中國長城還是長城國瑞證券持股67%的控股股東。但考慮到長城國瑞證券已被納入匯金統一管理，成為未來匯金系券商可能的整合標的之一，且A股證券行業目前整體估值偏低，中國長城此次競拍財通證券股票或許僅出于財務投資考慮。
唯一的競拍者
這是一場沒有懸念的競拍。在網拍開始之后的近一天時間內無人出價，直到網拍結束前半小時，中國長城出價一次，以2.96億元的底價拿下了這筆劃算的資產。
財通證券的這筆股權此前對外公示價格為2025年11月17日前20個交易日收盤價平均數（8.54元）的95%乘以總股數，約3.03億元。由于近期財通證券股價走勢不佳，實際起拍價僅2.96億元，相當于7.91元/股，已跌破250日均線7.93元/股。
按照最新收盤價8.49元/股估算，不計手續費等交易成本，中國長城拍得的這筆股權目前已賬面浮盈7.29%。
此次的拍賣標的來自杭州一家民營企業——回音必集團有限公司（簡稱“回音必”）。據杭州市上城區人民法院裁定，該公司被責令支付申請執行人4.26億元及后續利息，承擔申請執行費49.39萬元，但始終未能履行，故拍賣其持有的財通證券37406583股股權。
另據財通證券公告，回音必持有的這筆股權，最早來自其2013年股改時的認購。彼時，回音必共認購了34714286股，持股比例為1.93%，在25家發起人中排名第9位。
匯金AMC出手
值得一提的是，中國長城還是長城國瑞證券持股67%的控股股東。當前證券行業新一輪并購整合正在如火如荼，中國長城此舉究竟是單純的財務投資，還是另有計劃？財通證券尚未就此回應券商中國記者詢問。
從股東背景來看，作為四家國有金融資產管理公司之一，中國長城成立之初的主要任務是收購、管理和處置國有銀行剝離的不良資產。2025年2月，該公司與其他兩家AMC中國東方、中國信達一道，被劃轉至中央匯金。
至2025年11月，中金公司、信達證券、東興證券公告籌劃換股吸收合并，標志著匯金系券商整合正式啟動。長城國瑞證券此前已隨中國長城的股權劃轉，被納入匯金統一管理，同樣被市場看作是未來可能的整合標的之一。
另一邊，財通證券的控股股東為浙江省金控，實際控制人系浙江省財政廳，屬地方國有金融企業。一直以來，財通證券與浙江當地緊密綁定，反復強調要做“浙商浙企自己家的券商”。此外，對比兩家券商的體量，截至2024年底，財通證券總資產為1446億元，遠超過長城國瑞證券的167億元。
綜上來看，目前財通證券與長城國瑞證券整合的概率較小，中國長城出手競拍大概率是出于財務投資考慮。
責編：王璐璐
排版：羅曉霞
校對：蘇煥文
