證券時報
張淑賢
2026-02-18 11:17
本周，A股整體低開小幅震蕩，上證指數失守4100點，深證成指圍繞14000點反復爭奪，北證50險守1500點。受節日效應影響，成交量有所萎縮，周五創出年內最低成交，全周合計成交12萬億元，亦為年內最低。
同樣受春節長假影響，杠桿資金近來連續流出市場，本周合計融資凈賣出逾346億元。申萬一級行業大部分都處于凈賣出狀態，僅建筑裝飾、電力設備、公用事業、綜合四行業獲得少量凈買入。電子遭融資凈賣出逾102億元，有色金屬凈賣出逾70億元，通信凈賣出逾28億元，食品飲料、銀行、非銀金融等也均凈賣出超10億元。
市場主力資金與杠桿資金流向正好相反，大幅抄底布局春節紅包行情。Wind數據統計顯示，電力設備全周獲得逾546億元凈流入，機械設備獲得逾236億元凈流入，基礎化工、食品飲料、汽車、國防軍工、醫藥生物均獲得超百億元凈流入。電子、有色金屬均遭主力資金凈流出超百億元，計算機、非銀金融等也少量凈流出。
展望后市，招商證券表示，歷史統計來看，外資及ETF資金往往傾向于節前大幅加倉持股過節，融資資金往往節前流出節后流入。考慮到此次春節時間較晚，春節后一周將召開“兩會”，歷史上“兩會”召開前后，小盤股占優概率相對較高。考慮到市場仍處春季行情階段，繼續推薦成長風格，大小盤表現差異有望收斂，節奏上先大盤后小盤。
國信證券指出，1月A股新開戶數近500萬反映資產遷移熱度。2月初受沃什“降息+縮表”鷹派主張沖擊，分母端壓力陡增，貴金屬劇烈回調，市場流動性邊際收縮。盡管短期拖累指數，但釋放流動性有利于緩解對其它板塊的吸血效應，降低長線泡沫破裂風險。隨著股票型ETF流出減緩，大藍籌的護盤效應將穩固市場底，慢牛框架在震蕩中依舊成立。
市場熱點方面，隨著春節臨近，節日相關的大消費概念股頻頻逆市走強。鑒于2025年春節檔出了《哪吒2》爆款影片，市場對今年春節檔抱有較高期望，影視院線板塊周K線連續3周上漲，橫店影視近7個交易日5度漲停，萬達電影、金逸影視、幸福藍海等本周紛紛創出年內新高。
白酒板塊指數周線同樣連續3周上漲，一般零售、食品飲料、休閑食品、酒店餐飲等本周也均逆市上揚。杭州解百連續3日漲停，茂業商業、皇臺酒業等近期也頻頻出現漲停走勢。
本周，商務部等九部門聯合發布《2026“樂購新春”春節特別活動方案》提出，鼓勵各地增加春節期間消費品以舊換新補貼數量，加大線下實體零售支持力度，動員企業春節期間持續開展汽車、家電、數碼和智能產品相關展銷活動，引導企業打造智能終端等產品體驗專區，對到店體驗消費者給予更多優惠，加大政策解讀和線下體驗式消費宣傳力度，營造濃厚換新氛圍。
《方案》還提出，鼓勵金融機構與重點商戶合作，策劃春節專屬活動，推出消費紅包、消費立減等優惠，擴大活動覆蓋面。結合地方促消費活動，推出支付滿減、積分抵現等優惠措施，鼓勵使用數字人民幣智能合約消費紅包。充分滿足小額現金需求，加強手機紅包技術保障。
華創證券稱，2月迎來春節旺季，本周為春節備貨關鍵期，節慶食品包括白酒、零食迎來明確催化，食品飲料板塊成為核心關注領域。服務消費在政策節點催化更多，傳統消費憑借股息、長期自由現金流及龍頭企業經營調整，對險資、固收+等長線資金吸引力持續突出。
