4月24日晚，融發核電（002366.SZ）發布2025年年報，實現營收9.06億元，歸母凈利潤虧損8113.60萬元。報告期內，公司持續加大研發投入，推動核島主設備主泵泵殼國產自主制造，掌握150噸級大型不銹鋼電渣鋼錠冶煉工藝；優化產品結構，石化裝備營收占比提升至31.66%，毛利率提升至9.01%，為長期穩健增長筑牢根基。
根據披露的2026年一季報，公司一季度實現營收2.14億元，同比增長38.26%；歸母凈利潤1009.17萬元，同比大增224.19%；扣非凈利潤147.18萬元，同比增長39.83%；現金及現金等價物凈增加3.10億元，同比增長275.15%，經營基本面全面優化，扭虧為盈實現大幅度增長，展現出國產高端裝備制造強勁的增長韌性。
攻堅核心技術，筑牢國產核安全底座
近年來，隨著我國自主研發的“華龍一號”“國和一號”核電技術步入成熟，相關核電站批量化建設穩步推進，核電設備材料市場迎來快速增長期。山東省“十五五”規劃提出，2025年核電在運裝機570萬千瓦，2030年達到1300萬千瓦，同步加快核電主管道、海水循環泵葉輪、核安全殼、核島制冷設備等自主裝備制造，推動核能綜合利用發展。
作為國產核安全設備領軍企業，融發核電通過持續多年的技術引進、吸收消化并自主創新，實現從單一材料研發向高端裝備制造的全面升級，為我國核電產業安全自主發展保駕護航。目前，公司已掌握二代半核電主管道全流程制造技術、三代主管道全流程制造技術、四代高溫氣冷堆/快堆等小型堆核島主設備關鍵裝備制造技術，覆蓋華龍一號、AP1000、CAP1000等所有國內主流技術路線，其中最關鍵部件主泵泵殼制造技術打破國際壟斷，實現國產化替代，多個訂單正有序生產中。
值得關注的是，公司關鍵技術接連取得重大突破。報告期內，公司承制的徐大堡核電2號機組AP1000主管道及波動管設備順利通過出廠驗收，成為中核集團首個AP1000堆型主管道及波動管設備；公司華龍一號機組穩壓器上封頭鍛件通過中國核動力研究設計院評審，獲M140證書，全面掌握穩壓器核心鍛件制造工藝。2026年3月3日，公司更是順利完成150噸級氣氛保護電渣爐150t電渣錠的冶煉任務，填補了國產超大噸位多功能氣氛保護電渣爐領域的技術空白，在核電裝備材料自主可控上邁出堅實一步。
經營結構優化，質量效率雙重躍升
面對短期政策變化帶來的負面影響，融發核電同步優化產品結構、提升供應鏈效率，基于覆蓋冶煉、精煉到鍛造、環軋再到焊接、無損檢驗的全流程高尖端技術覆蓋，逐步向石化設備、能源設備、船舶設備等非核領域拓展業務范圍，以更多元的業務結構支撐公司高質量發展。
在石化裝備領域，公司產品矩陣涵蓋高壓容器、高溫合金爐管、各類石化鍛件產品，技術與生產工藝行業領先。數據顯示，2025年公司石化裝備營收2.87億元，同比增長61.99%，營收占比提升至31.66%；同時毛利率達到9.01%，同比提升4.06個百分點，盈利結構全面優化。環軋成型產品領域，公司具備最大16m直徑，高度4.88m的一次環軋成型能力，在各類筒節、環形件、法蘭產品具備為客戶提供超大重量、超大直徑環軋制品的能力，相較于傳統自由鍛工藝工期縮短30%，材料利用率顯著提升，實現產品質效雙增。
供應鏈管理方面，公司繼續完善招采系統與流程，打造集中采購中心。通過對招標采購細分管理，建立供應商跟蹤、評價體系，公司供應鏈實現高效、廉潔的穩定運營，增厚產品利潤空間，提升交付質量。據最新2026年一季報，公司銷售毛利率23.04%，較2025年底大增14.65個百分點；銷售凈利率5.10%，重回增長空間。
展望未來，融發核電將深耕核島核心裝備、拓展高端產品市場，以技術創新與結構優化為翼，在核電裝備安全自主化發展中勇立潮頭，賦能國產高端裝備制造高質量發展。（齊和寧）
