年報季落幕，資本市場卻未隨之歸于平靜。一批上市公司陸續收到交易所下發的年報問詢函，監管“追問”的鋒芒直指經營數據波動、計提減值原因乃至業務風險控制。日前，太平洋證券公告稱，公司收到上交所《關于太平洋證券股份有限公司2025年年度報告的信息披露監管問詢函》，就公司經營業績波動、信用業務風險、債權投資減值原因及資管等其他業務情況進行問詢。
繼2025年第三季度歸母凈利潤大漲，第四季度卻急轉直下出現虧損。2026年一季度，太平洋證券業績依舊承壓，共實現營業收入2.51億元，同比減少19%；歸母凈利潤0.24億元，同比減少64%。
對于公司2025年第四季度業績波動，上交所要求公司補充說明2025年經營業績是否與行業趨勢相符。
太平洋證券回應稱，2025年，證券行業整體經營業績顯著回升，但公司全年實現營業收入13.27億元，同比僅增長0.6%；歸母凈利潤2.11億元，同比下滑4.32%。主要原因在于權益類投資業務持倉策略不足、投行業務上期基數較大以及資產減值等因素影響。
分季度來看，2025年第三季度，太平洋證券實現歸母凈利潤1.25億元，占全年的59.33%，主要得益于信用業務、證券投資業務毛利率達到全年峰值，其中兩融業務日均規模26.35億元，證券投資業務實現收入1.45億元。而第四季度出現虧損，歸母凈利潤為-0.35億元，主要因證券投資業務未能及時調整策略導致股票投資虧損3016萬元，以及對存在減值跡象的資產計提減值準備2474.75萬元。
監管的目光同時關注到了公司信用業務減值準備計提的審慎性。據悉，太平洋證券信用業務主要包括融資融券業務、股票質押式回購業務，近年來公司持續計提大額信用業務減值準備，對此上交所要求公司說明近年大額計提減值準備的原因及合理性，是否與公司信用業務的風險偏好相匹配。
太平洋證券回應稱，近三年，信用減值準備是導致信用業務業績波動的主要原因。2023年至2025年，公司股票質押式回購業務分別計提減值4826萬元、沖回1895萬元、計提10萬元。公司減值準備的計提嚴格遵循會計準則，依據客觀證據及前瞻性信息進行審慎評估，與公司風險中性的整體風險偏好相匹配。目前，公司信用業務已采取包括指標監控、逐日盯市、限額管理等在內的多項風控措施，后續業務發展風險整體可控。
此外，上交所還要求太平洋證券結合資管市場及行業情況，詳細說明2025年受托規模，尤其單一計劃大幅縮水、收入持續下滑的核心原因。
太平洋證券回應稱，2025年，公司資管業務下滑系監管整改、產品清算與市場環境等因素疊加所致。受托規模方面，根據相關要求，公司對存量單一資產管理計劃進行了凈值化改造或終止清算，導致單一計劃規模同比降低；此外，公司大集合產品“太平洋證券30天滾動持有債券型集合資產管理計劃”于2025年4月1日終止并完成清算，導致大集合產品規模同比降低。
太平洋證券表示，公司資管產品以固定收益類為主，受近年來債券市場收益率持續下行影響，產品收益水平及業績報酬計提空間被壓縮，導致資管業務收入同比下滑。后續公司仍將聚焦凈值型小集合產品，并加快發展混合類產品，穩步提升資管業務發展質量與可持續性。
