6月3日A股市場煤炭股集體上行，截至下午收盤，煤炭板塊漲幅近3%，鄭州煤電、大有能源漲停，兗礦能源漲近9%。
5月下旬以來，煤電板塊整體走強。Wind數據顯示，近一周來電力、煤炭板塊整體漲幅均超過10%。在此背景下，近期煤炭、電力上市公司密集披露股價異動風險。分析人士表示，受厄爾尼諾氣候影響，今夏高溫概率偏高，中東部多地高峰時段電力供給偏緊。下半年用電需求預計穩中抬升，整體增速高于上半年。
煤電上市公司密集提示風險
6月3日晚間大有能源(600403)公告，公司股票于2026年5月29日、6月1日、6月2日連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，6月3日，公司當日股票價格再次以漲停價收盤。公司股價短期漲幅嚴重偏離同期上證指數和煤炭開采加工行業指數，可能存在非理性炒作風險。
2026年一季度，大有能源實現營業收入9.89億元，較上年同期減少0.87億元；歸屬凈利潤虧損3.69億元，較上年同期減少0.6億元。該公司認為，股票價格短期波動較大，可能存在市場情緒過熱和非理性炒作的情形。
在股價整體大漲的背景下，近期大唐發電、昊華能源、鄭州煤電等多個煤炭、電力板塊個股均相繼披露股票交易異常波動或風險提示公告。
大唐發電6月2日晚間公告稱，2026年5月27日至6月2日，五個交易日股票換手率分別為7.74%、8.66%、9.02%、7.66%、8.14%，較公司過往換手率較高，存在交易風險。
截至2026年一季度末，公司煤電、燃機、水電、風電和光伏裝機占比分別為56.8%、11.05%、10.73%、13.05%和8.37%，新能源發電營業收入占比約9.23%，占比較小。截至目前，公司以火力發電為主，公司尚無已投運算電協同項目。
鄭州煤電公告也提示，公司2025年度及2026年第一季度業績出現了較大虧損。股票于2026 年5月29日、6月1日和6月2日連續三個交易日內，日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。
需求旺盛煤價整體走強
近期煤炭、電力個股獲資本市場追捧，與煤價上行、電力需求增強密切相關。
“今年動力煤市場整體呈先抑后揚、整體偏強走勢，由年初低位持續震蕩上行，受產地安監收緊、進口煤減量、用電需求回暖共同作用，秦皇島港Q5500動力煤價自年初690元逐步上漲至860元附近?！鄙虾ｄ撀撁禾糠治鰩煆場┓治觥?/p>
雖然煤價上行，但近段時間來，煤炭需求端受厄爾尼諾擾動，用電負荷持續上行，沿海電廠日耗同比明顯走高。
據張雯雯介紹，今年1—4月，全社會用電量在國內經濟開局良好，外部需求回暖的拉動下，全國全社會用電量3.33萬億千瓦時，同比增長5.4%。全年用電量預計同比增速5%—6%，電力需求整體穩步上行。工業端，高端制造、算力數據中心、新能源車充換電用電高速擴容，成為用電新增主力，傳統高耗能用電平穩偏弱、分化運行。
她表示，受厄爾尼諾氣候影響，今夏高溫概率偏高，中東部多地高峰時段電力供給偏緊。同時，新能源裝機持續放量但出力不穩、水電受氣候擾動存在波動，用電缺口多靠火電兜底補庫。此外，電廠前置補庫集中釋放，煤化工剛需托底，整體用煤需求環比逐月走強。供給端方面，晉陜蒙主產區安監增強，進口煤到港減量、成本倒掛，供應彈性偏弱，但長協煤保供持續，旺季整體供需格局基本平衡，短時或有局部供需緊張。
多因素支撐市場預期向好
采訪中分析師人士多認為，夏季用電高峰預期疊加電力體制改革深化，煤炭電力行業利好格局有望延續。
“2026年電力市場化改革持續深化，全國市場化交易電量占比突破62%，工商業全面入市，多地取消固定分時電價，居民、農業電價仍實行政府管控。此外，中長期合約競價推動常態工商業電價穩中有降，現貨電價隨供需大幅分化，午間新能源大發時電價走低，夏季用電緊張時段現貨價格大幅沖高、峰谷價差顯著拉大。市場化依托價格信號倒逼高耗能企業錯峰生產，平抑整體用電成本，形成日常電價穩中回落、尖峰時段電價靈活上浮的差異化定價格局?！睆場┓Q。
她表示，需求層面，下半年市場用電預計穩中抬升，整體增速高于上半年。三季度受中等強度厄爾尼諾帶來持續高溫拉動，華東、華南空調負荷集中釋放，疊加AI算力、高端制造持續投產，用電迎來年內峰值，局部高峰供需偏緊。四季度工業生產平穩疊加北方采暖負荷落地，用電增速或小幅回落，疊加傳統高耗能用電增量有限，數據中心、新能源車充電等高增速新興用電持續托底需求，整體需求增長韌性充足、上行空間穩健。
而煤炭市場方面，從供需情況來看，整體旺季階段煤價呈高位震蕩、易漲難跌格局，高溫超預期則現貨走強、降溫不及預期或保供增量落地會階段性回調，旺季過后隨用電回落行情逐步趨弱，全年價格中樞高于上年同期。
卓創資訊分析師王敬萱也表示，6月份停產及檢修礦井預計逐步恢復，原煤產量或呈增加趨勢，市場煤供應增量，但受近期煤礦安全事件影響，煤礦生產安全檢查或常態化，限制市場煤供應增量空間；下游非電用煤企業預計維持剛需采購，電廠電煤備貨需求繼續釋放，煤炭市場價格底部有支撐，6月份無煙煤市場價格或維持堅挺。
