6月10日晚間，中公教育（002607.SZ）公告，公司部分董事、高級管理人員及核心骨干員工計(jì)劃自籌資金增持公司股份，金額合計(jì)不低于4500萬元、不超過9000萬元。12名增持主體涵蓋6名董監(jiān)高及6名核心業(yè)務(wù)骨干，實(shí)施期限為公告披露之日起6個(gè)月。
核心高管集體增持 傳遞長期發(fā)展信心
受二級市場等多方面因素的影響，中公教育股價(jià)最近走勢一路下跌。中公教育高管們坐不住了。6月10日公司發(fā)布了增持計(jì)劃，參加增持的高管多達(dá)12位。
根據(jù)公告，本次參與增持的12人，不僅包含董事會和高管團(tuán)隊(duì)，還納入了申論、面試、綜合、行測等多個(gè)核心業(yè)務(wù)板塊的研究院負(fù)責(zé)人。
公告明確披露，上述12人在本次增持計(jì)劃前均未直接或間接持有公司股份，且過去十二個(gè)月內(nèi)未發(fā)布過任何增持計(jì)劃，過去六個(gè)月內(nèi)亦無減持行為。這意味著此次行動并非既有倉位的加倉或補(bǔ)倉，而是從零開始的集體建倉。
此外，本次增持并非股權(quán)激勵(lì)、非公司資助，而是參與人員以個(gè)人自有資金進(jìn)行投資。同時(shí)，增持主體承諾在增持期間及法定期限內(nèi)不減持公司股份。
有行業(yè)人士認(rèn)為，這種集體增持的行為將有效提振市場信心，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，同時(shí)也彰顯了股東和管理層對公司發(fā)展的信心。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)回暖 債務(wù)壓力逐步緩解
基本面方面，中公教育穩(wěn)扎穩(wěn)打，業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)的預(yù)期正在兌現(xiàn)。
2025年第四季度，中公教育單季營收實(shí)現(xiàn)同比正增長10.14%，結(jié)束了此前連續(xù)多個(gè)季度的下滑態(tài)勢。進(jìn)入2026年一季度，這一勢頭得以延續(xù)：營收同比增長4.31%至7.48億元，扣非凈利潤同比提升18.33%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額大幅增長81.95%至4.01億元。營收連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正向增長，表明公司主營業(yè)務(wù)收縮出清的階段可能已經(jīng)接近尾聲。
進(jìn)入二季度后，暑期班開班搶跑市場的動作值得關(guān)注。中公教育在公職考試培訓(xùn)領(lǐng)域積累的渠道能力和教研體系仍是行業(yè)領(lǐng)先水平。隨著招錄考試周期回歸正常節(jié)奏，以及公司在產(chǎn)品端的優(yōu)化調(diào)整，二季度收入端的恢復(fù)力度有望進(jìn)一步加大。
AI新業(yè)務(wù)的布局同樣不容忽視。公司推出的AI面試小程序上線僅兩個(gè)月便吸引超過30萬人次使用。盡管AI業(yè)務(wù)目前尚處于商業(yè)化早期階段，但其用戶增長速度和戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)為公司的長期估值邏輯提供了新的想象空間。
與此同時(shí)，中公教育積極加強(qiáng)債務(wù)處理，呈現(xiàn)向好預(yù)期。債務(wù)問題曾是壓制中公教育估值的核心因素之一，但當(dāng)前正在出現(xiàn)邊際改善的明確信號。
融資成本正在逐步下降。2025年，中公教育完成2.06億元債務(wù)重組，部分債務(wù)利率由9.5%降至7.01%，并獲得36個(gè)月展期安排。這一操作直接緩解了短期償債壓力，每年可節(jié)省的利息支出以千萬元計(jì)。對于一家處于修復(fù)期的企業(yè)而言，每一分錢的財(cái)務(wù)費(fèi)用節(jié)約都意味著更多的資源可以投入到業(yè)務(wù)恢復(fù)中去。
2026年的思路將延續(xù)這一優(yōu)化路徑。公司管理層表示將繼續(xù)推動剩余債務(wù)的處置優(yōu)化，核心策略不變——通過債務(wù)重組降低利率成本、拉長債務(wù)期限，換取業(yè)務(wù)修復(fù)的時(shí)間和空間。
與此同時(shí)，隨著今年業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)、收入實(shí)現(xiàn)同比增長，公司有望提高銀行授信額度。金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評估體系高度依賴企業(yè)的現(xiàn)金流表現(xiàn)和收入趨勢——當(dāng)中公教育的營收重回增長通道、經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)改善時(shí)，銀行端的態(tài)度也將隨之轉(zhuǎn)變。公司方面已明確表示將與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)積極溝通，爭取獲得更多支持。
專業(yè)人士表示，隨著增持按計(jì)劃有序推進(jìn)，疊加傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的季度改善和債務(wù)的有效處理，中公教育階段性底部的邏輯將獲得更強(qiáng)的支撐。（CIS）
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