近日，著名投資人段永平管理的H&H International Investment向美國SEC提交了2026年一季度13F持倉報告。數據顯示，截至3月31日，該機構持倉總市值達200.04億美元（約合人民幣1362億美元），較2025年底的174.89億美元增長14.4%，持倉數量從14只增至19只，整體呈現“核心倉位加固、新興賽道布局”的鮮明特征。
在本次調倉中，段永平已徹底清空阿里巴巴持倉，同時清倉光刻機巨頭阿斯麥及AI算力云服務商CRWV，完成對非核心資產的集中出清。
一季度，段永平加倉英偉達超660萬股，持股數從723.7萬股增至1384.4萬股，增幅達91.3%，持倉占比升至12.07%，成為第三大重倉股。這是其繼2025年底小幅建倉后的持續加碼，背后體現出對AI時代算力剛需的判斷。同時，拼多多獲加倉超800萬股，持股增幅71%，持倉占比達10.09%，居第四大倉位。
而新進特斯拉，打破了市場對段永平“不投馬斯克、不碰電動車”的固有認知。報告顯示，一季度段永平對特斯拉持倉市值達12.67億美元，直接躋身第五大重倉股，占比6%。
這一動作的戲劇性在于，2025年11月，段永平在一場訪談中提及，他認為馬斯克這個人很厲害，想法先進，但從投資角度“我比較難”。段永平表示投資實際上在跟公司經營者做朋友，“我不想跟他做朋友，哪怕給我錢我也不干”，馬斯克有些東西很有道理，有些東西很沒道理，你不知道哪一條先出來。他還表示電動車的生意不會太好，差異化很小，特斯拉做出了差異，但大部分電動車生意很艱苦。
不過，這并不影響段永平使用特斯拉的產品。就在今年5月初，段永平表示，自從開了特斯拉Model Y之后，已經很久沒開過勞斯萊斯。而特斯拉吸引段永平的關鍵就在于FSD（Full-Self Driving，完全自動駕駛系統）。
作為段永平的“心頭好”，蘋果雖仍為第一大重倉股，但一季度減持341.29萬股，持股數環比下降10.55%。目前其蘋果持倉市值73.46億美元，占比36.72%，而2025年底這一比例超 45%，巔峰時期曾達95%。
段永平近日談及蘋果公司時曾表示，“蘋果很成熟，但依然還會增長。不過目前股價不便宜了。雖然不是很舍得賣，但也不太會在這個價位下手買了，哪怕是put也不太敢賣了?！倍斡榔奖硎?，以前蘋果占到95%，現在少了不少。在他看來，好公司也需要好價格，投資核心是“不貪最后一個銅板”，當優質資產估值脫離合理區間，適度收縮倉位是理性克制，而非不看好企業長期價值。
此外，伯克希爾·哈撒韋獲加倉9億美元，持倉占比21.91%，穩居第二大倉位。
除美股調倉外，段永平近期對泡泡瑪特和茅臺的表態也引發市場熱議。5月7日，他公開宣布“把神華都換了泡泡瑪特”。消息一出，泡泡瑪特股價直線拉升約2個多點。段永平自去年開始關注泡泡瑪特，但一直保持比較謹慎的態度，甚至直言“看不懂這門生意、不會碰”。
但在今年3月泡泡瑪特發布財報后，段永平發帖說自己決定收回此前“不投資泡泡瑪特”的說法。段永平表示，泡泡瑪特這期財報的盈利激發了自己的好奇心，連續花了好幾天去理解這家公司，很久沒有過這種興奮感了。
對于長期持倉的茅臺，段永平此前曾提出“茅臺和其他白酒是兩個東西”的觀點，看重其獨特口味與文化壁壘?！跋矚g喝茅臺的人認這個口味，而且國營企業屬性能避免隨意更改53度飛天這樣的核心產品，這是民營酒企比不了的。”
而在5月7日，段永平透露自己又買了茅臺。面對網友提問，他回答道：“蘋果和茅臺的商業模式其實都很強，假設你的錢既能買茅臺也能買蘋果的話（很多人其實做不到），你的投入所對應的公司份額誰賺的錢多誰就是更便宜了?！?/p>
