數據寶
張娟娟
2026-01-01 18:34
券商出售期貨子公司的案例再度出現。
12月26日晚間，上市公司國網英大發布公告稱，為進一步優化金融業務布局，其全資子公司英大證券擬將所持英大期貨100%股權，以11.29億元的價格出售給中油資本（中國石油集團資本有限責任公司）。
業內人士指出，在期貨行業競爭加劇、頭部效應愈發明顯的背景下，券商系期貨公司“易主”并不多見，此次交易被視為期貨行業整合過程中的又一重要案例。
擬以11.29億元出售英大期貨
公告顯示，國網英大全資子公司英大證券擬將所持英大期貨100%股權，以11.29億元的價格出售給中油資本。12月26日，英大證券與中油資本簽訂了《股權收購合同》。
國網英大表示，本次交易尚需取得國有資產監督管理部門的批準，中油資本有限作為英大期貨控股股東的資格尚需獲得中國證券監督管理委員會的核準。
本次交易不構成關聯交易，也不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。本次交易擬采用現金方式，不涉及公司發行股份，也不會導致公司控制權變更。若本次交易順利完成，英大期貨將不再納入公司合并報表范圍。
據了解，英大期貨成立于1996年，注冊資本6.58億元，注冊地在北京。截至2025年一季度末，英大期貨凈資產賬面價值為10.43億元。
國網英大表示，本次轉讓英大期貨100%股權，有利于公司聚焦主營業務，優化公司業務結構，進一步提高公司的核心競爭力。本次交易可以增加公司現金流入，有利于公司集中資源進一步拓展轉型業務，對公司實現戰略轉型起到積極作用。
券商系期貨公司“易主”并不多見
值得關注的是，在當前期貨行業并購整合潮中，券商出售期貨子公司的案例并不算多，過往都是券商將期貨公司收入囊中。
近年來，券商普遍將資源向財富管理、投行、資產管理等核心業務傾斜，期貨子公司在集團內部的戰略地位有所分化。整體來看，大多數券商選擇繼續加大期貨業務投入，也有部分機構選擇通過股權轉讓方式進行業務調整。
比如，12月9日，東吳證券公告稱，擬以自有資金與關聯人蘇州營財及非關聯人蘇州交通投資集團共同向東吳期貨按原股權比例增資，其中東吳證券出資4.03億元，增資后東吳期貨注冊資本由10.318 億元增加至15.318億元。
從行業角度看，中油資本作為央企金融平臺，接盤期貨公司，也有助于提升期貨公司資本實力和風險承受能力，此次收購也被視為其完善期貨業務版圖的重要一步，同時在一定程度上增強行業穩定性。
期貨公司股權變動頻現，行業整合加速
實際上，英大期貨的股權轉讓并非個例。近年來，期貨公司股權出售、掛牌轉讓的案例持續出現。
今年8月，中海信托股份有限公司擬以4.22億元底價，公開掛牌轉讓其持有的國聯期貨股份有限公司17550萬股股份，占公司總股本的39%。值得注意的是，這已是中海信托第二次掛牌轉讓國聯期貨股權，但兩次掛牌均未能征集到意向受讓方。
2024年10月19日，北京產權交易所發布公告，中融匯信期貨有限公司三家股東就其持有的公司100%股權，向社會公開招募投資人，顯示出原股東整體退出的意愿。
此外，去年9月，新三板掛牌的海航期貨亦發布公告稱，持有公司91.09%股權的股東海航資本集團有限公司，在北京產權交易所發布招商信息，擬轉讓所持股權。若交易完成，海航期貨控制權預計將發生變更。
多位業內人士認為，這一系列案例反映出期貨行業正在經歷并購調整期。隨著監管趨嚴、業務同質化加劇、頭部公司優勢擴大，中小期貨公司盈利空間持續承壓。
從更長周期看，隨著期貨行業服務實體經濟能力持續強化，圍繞產業鏈、能源、金融衍生品等領域的專業化競爭將更加突出，行業集中度仍有進一步提升空間。
責編：王璐璐
校對：楊立林
